Финансовый анализ Yum! Brands, Inc

Рестораны являются и будут оставаться очень прибыльным бизнесом. В результате акционерам, заинтересованным в таких брендах, как McDonalds и Starbucks, не нужно беспокоиться о негативных последствиях для продовольственных гигантов по сравнению с более рискованными отраслями. В частности, одна компания, Yum! Бренды (YUM) — это еще один бренд, с которым инвесторы должны ознакомиться. Потребители могут распознавать более конкретные предприятия, принадлежащие компании, такие как Taco Bell и Pizza Hut, но инвесторы должны знать о выручке и росте доходов, связанных с организацией. Кроме того, несмотря на то, что в ресторанной индустрии существует множество компаний, Yum не только признается в таких клиентах, как Starbucks, но и Yum предоставляет отличные финансовые новости на уровне выше своих конкурентов.

Однако, прежде чем пытаться получить доступ к этим финансовым отчетам, важно понять более подробную информацию о бизнес-модели Yum. По данным Reuters, Yum — это «ресторан быстрого обслуживания (QSR) с более чем 34 000 ресторанов в более чем 100 странах и территориях». Эти рестораны быстрого питания пользуются популярностью у таких потребителей, как Taco Bell, Pizza Hut, Long John Silver и KFC. Будь то сегмент пиццы или курицы, «Yum разрабатывает, управляет, предоставляет франшизы и лицензирует всемирную систему ресторанов, которые готовят, упаковывают и продают меню». Также довольно интересно, что более 100 стран также знают эти имена. Фактически, такие сегменты, как KFC, были представлены на многих рынках, например, в Китае, до таких конкурентов, как McDonalds. Поскольку фаст-фуд, как правило, считается негибким или нециклическим, хорошим, даже во времена экономической нестабильности, Yum будет процветать. В то время как большинство продуктов относительно дешевы по сравнению с конкурентами, такими как Brinker и Darden, потребители все равно будут ходить в рестораны Yum с аналогичным объемом во время любой фазы делового цикла. Таким образом, рост доходов должен оставаться стабильным, но положительным, год за годом, предоставляя Yum отличный выбор портфеля в любое время. Для обоснования этого утверждения, согласно Reuters, доход Yum за последние 12 месяцев составил 9,56 млрд долларов. По сравнению с предыдущим годом это было на 5,05% больше. Хотя это увеличение маржи было немного ниже среднего годового роста на 6,58%, разница в снижении роста составила всего 23%. Другие компании, такие как Brinker, испытали замедление на 43% за тот же период. Кроме того, хотя некоторые инвесторы могут критиковать рост прошлых продаж в отрасли на 11,31%, чтобы снизить показатели Yum, также важно отметить, что Yum поддерживает второй по величине доход в своей отрасли, и оценить рост доходов будет сложнее, чем компаний. с маленькой заглавной буквы, чтобы прибыть. Это в дополнение к тому факту, что многие компании с низким доходом в этом секторе фактически видят отрицательный рост продаж (не замедление) в те же сроки, что и приведенный выше анализ. С учетом этих соображений продаж эти цифры можно использовать на самых широких уровнях, чтобы проиллюстрировать, что постоянный рост и приток денег в Yum в течение ее карьеры помог оценить его цену акций. С 2003 года Yum никогда не видел падения цен в течение календарного года. Это происходит в 2006 году с повышением на 25% и до 12% в 2007 году, несмотря на недавние экономические потрясения. Эти данные о продажах и ценах на акции показывают, что Yum будет справедливым во всех видах экономической деятельности.

Однако доход не может быть единственным финансовым анализом, необходимым для поиска материнских компаний. Необходимо понимать, насколько эффективно компания сокращает издержки и использует капитал и рабочую силу для фактического производства конечных товаров. Эти нематериальные звучащие сравнения могут фактически стать осязаемыми из-за использования полей. Из валовой прибыли, инвесторы должны быть рады узнать, что рост за последние 12 месяцев был на 25,69% выше, чем среднее пятилетнее среднее значение 24,82%. Хотя первый показатель немного ниже среднего показателя по отрасли, составляющего 29,04%, важно подчеркнуть, что доход Юмы является вторым по величине в относительно крупной отрасли, что затрудняет достижение экстраординарной прибыли. Тем не менее, по сравнению с конкурентами с почти доходами, валовая прибыль Yum лучше, чем у Starbucks (23,62%), Darden (23,50%) и Brinker (16,42%). Кроме того, операционная маржа Yum в 13,14% не только выше пятилетнего среднего показателя в 12,84%, но и лучше, чем 12-месячная маржа в этом секторе, которая составляет всего 11,76%. Кроме того, эти операционные данные для Yum также лучше, чем показатели за тот же период времени Starbucks (11,18%), Darden (9,53%) и Brinker (7,87%). Хотя все эти цифры указывают на рост Yum, самый большой инструмент (который впоследствии будет оправдан тактикой оценки) — это разница в доходах. К счастью для Yum, рост прибыли на акцию на 16,27% по сравнению с прошлым годом был на 29,74% выше среднего роста компании за пять лет. По сравнению с конкурентами все три Brinker, Darden и Starbucks в прошлом году увидели замедление роста прибыли, и ни одно из этих ежегодных увеличений не соответствовало производителю с самым высоким доходом, Yum.

Хотя есть явное свидетельство того, что Yum — это история роста, некоторые инвесторы могут спросить, не преувеличен ли Yum из-за его успеха. К счастью, с этими инвесторами дело обстоит иначе. Фактически, некоторые потенциальные акционеры могут утверждать, что Yum недооценен. В настоящее время P / E-индустрия имеет коэффициент, кратный 31,88, а отношение цены к продаже — 2,10. Однако, если аналитические ожидания верны или если они недооценивают фактические результаты (5/5 и 4/5 верны или меньше, чем последние пять кварталов для EPS и продаж), Yum видит соотношение покупок и продаж 1,79 и соотношение цены и прибыли 20, восемнадцатый Теперь, когда эти цифры не особенно недооценены, потому что такие компании, как Darden, имеют несколько более низкие показатели по сравнению с отраслью в целом и конкурентами, такими как Starbucks (цена продажи 2,25 и цена заработка 31,48), награда Yum далеко не названа как отрицательная характеристика. Поэтому, учитывая хорошие новости о росте и не слишком много спекуляций относительно цены акций, имеются сильные сообщения о дальнейшем финансовом успехе и повышении курса.

Однако, прежде чем прийти к окончательному выводу, необходимо рассмотреть несколько других показателей. Одним из таких критериев является эффективность управления. По данным Reuters, за последние 12 месяцев Yum зафиксировал 60,80% ROE. Хотя это немного меньше, чем в среднем за пять лет, эта цифра легко исключает средние показатели по отрасли и всех трех вышеперечисленных конкурентов на рынке. Эта цифра показывает, что Yum не только увеличивает чистую прибыль год за годом, но и помогает инвесторам, выкупая часть своих акций обратно. Несмотря на то, что капитальные затраты Yum были несколько ниже, чем в среднем по отрасли в -0,70% за последние пять лет, у компании все еще есть хороший баланс денежных средств, особенно по сравнению с ценой (недооцененной). Кроме того, эффективность также основана на показателях оборота компании. Оборачиваемость дебиторской задолженности на уровне 41,62%, оборачиваемость запасов на уровне 80,93% и оборачиваемость активов на уровне 1,61% значительно выше средних показателей по отрасли, а также многих средних показателей конкурентов. Платежеспособность при текущем коэффициенте 0,59 является относительно низкой, но встроенной по сравнению с остальной частью отрасли, но рестораны быстрого питания могут не слишком беспокоиться об утилизации активов. Кроме того, 83,13% акций Yum принадлежат институциональным инвесторам. Эта цифра выше 74,07% промышленного числа, а также соответствующих чисел Darden и Starbuck. Хотя есть много интеллектуальных розничных инвесторов, истинные эксперты по институциональным инвесторам несут большую часть компании и демонстрируют оптимизм в отношении будущих результатов. В дополнение к этому контролю дальнейшее привлечение дивидендной доходности в 1,81% должно также помочь инвесторам перевести эту компанию в большее количество рук по более высокой цене акций.

Если посмотреть на бизнес-модель и ее основные характеристики, то есть свидетельства того, что инвестиции в эту компанию принесут значительную прибыль. Технически, цена акций Yum недавно превысила как 50-дневную SMA, так и EMA — бычий сигнал, и хотя в любое время есть стимул инвестировать, чтобы извлечь выгоду из компании, ситуация сейчас будет почти идеальной. Таким образом, благодаря вышеуказанной информации, предоставленной долгосрочным инвесторам, мы уверены, что инвестиции в YUM! Бренды принесут акционерам скромный прирост капитала.